Com possibilidade de separação entre os membros, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Mediano (BC) decide nesta quarta-feira (17) se mantém ou eleva a taxa básica de juros, a Selic. A recente subida do dólar e o impacto da seca sobre o preço de vontade e mantimentos trouxeram a indefinição se o colegiado subirá os juros básicos pela primeira vez em mais de dois anos.
No transmitido da última reunião, no termo de julho, o Copom informou que o cenário econômico dentro e fora do Brasil exige cautela. Segundo a edição mais recente do boletim Focus, pesquisa semanal com analistas de mercado, a taxa básica deve subir 0,25 ponto percentual nesta reunião e fechar 2024 em 11,25% ao ano.
Nesta quarta-feira, ao termo do dia, o Copom anunciará a decisão. A última subida dos juros ocorreu em agosto de 2022, quando a taxa subiu de 13,25% para 13,75% ao ano. Posteriormente passar um ano nesse nível, a taxa teve seis cortes de 0,5 ponto e um namoro de 0,25 ponto, entre agosto do ano pretérito e maio deste ano. Nas reuniões, de junho e julho, o Copom decidiu manter a taxa em 10,5% ao ano, no menor nível desde fevereiro de 2022.
Inflação
Na ata da reunião mais recente, o Copom informou que avaliava uma elevação nos juros por pretexto da valorização do dólar e do aumento dos gastos públicos. Os membros do colegiado afirmaram que o momento é “ainda de maior cautela e de séquito diligente dos condicionantes da inflação”.
De concórdia com o último boletim Focus, a estimativa de inflação para 2024 subiu de 4,22% há quatro semanas para 4,35%. Isso representa inflação cada vez mais próxima do teto da meta estabelecida pelo Recomendação Monetário Vernáculo (CMN), de 3% para nascente ano, podendo chegar a 4,5% por pretexto do pausa de tolerância de 1,5 ponto.
Em agosto, o Índice Vernáculo de Preços ao Consumidor Extenso (IPCA), considerado a inflação solene, ficou negativo em 0,02%, a primeira deflação desde junho de 2023. O refrigério, no entanto, é temporário.
A inflação ficou negativa em agosto por pretexto da queda dos preços de vontade, que subirão a partir de setembro por pretexto da bandeira tarifária vermelha. Outrossim, na semana passada, o ministro da Quinta, Fernando Haddad, admitiu que a seca prolongada terá impacto no preço dos mantimentos. Na ocasião, o ministro defendeu que o choque de oferta de mantimentos não seja resolvido por meio de juros.
Nos últimos meses, segundo o Instituto Brasílio de Geografia e Estatística (IBGE), os mantimentos e os serviços têm puxado a inflação. Com o resultado, o IPCA acumula subida de 4,24% em 12 meses, dentro da meta para 2024, mas próximo do teto.
Taxa Selic
A taxa básica de juros é usada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Vernáculo no Sistema Privativo de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia. A Selic é o principal instrumento do Banco Mediano para manter a inflação sob controle. O BC atua diariamente por meio de operações de mercado simples – comprando e vendendo títulos públicos federais – para manter a taxa de juros próxima do valor definido na reunião.
Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é moderar a demanda aquecida, e isso pretexto reflexos nos preços porque juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Desse modo, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia. Mas, além da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, uma vez que risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
Ao reduzir a Selic, a tendência é de que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle da inflação e estimulando a atividade econômica.
O Copom reúne-se a cada 45 dias. No primeiro dia do encontro, são feitas apresentações técnicas sobre a evolução e as perspectivas das economias brasileira e mundial e o comportamento do mercado financeiro. No segundo dia, os membros do Copom, formado pela diretoria do BC, analisam as possibilidades e definem a Selic.
Meta
Para nascente ano, a meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Recomendação Monetário Vernáculo, é de 3%, com pausa de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para insignificante. Ou seja, o limite subordinado é 1,5% e o superior é 4,5%. Para 2025 e 2026, as metas também são de 3% para os dois anos, com o mesmo pausa de tolerância.
No último Relatório de Inflação, divulgado no termo de junho pelo Banco Mediano, a domínio monetária manteve a previsão de que o IPCA termine 2024 em 4%, mas a estimativa foi divulgada antes da subida do dólar e do impacto da seca prolongada. O próximo relatório será divulgado no termo de setembro.
